Аркадий Тимофеевич родился 27 марта 1881 г. в Севастополе в семье мелкого торговца. Окончив два класса гимназии, по состоянию здоровья вынужден был учиться дома. Работал писцом в транспортной конторе Брянских рудников, с 1897 г. по 1900 г. – конторщиком на станции Алмазная, затем – бухгалтером Харьковского отделения акционерного общества каменно-угольных рудников. Первый рассказ – «Как мне пришлось застраховать жизнь» – появился в харьковской газете «Южный край» в 1903 г., однако своим литературным дебютом Аркадий Тимофеевич считал рассказ «Праведник» (1904). С 1905 г. сотрудничал в «Харьковских губернских ведомостях», 1906 г. выпускал в Харькове сатирический журнал «Штык».   

В 1907 г. уехал в Петербург, стал сотрудником юмористического журнала «Стрекоза», а также «Журнала для всех» и газеты «Свободные мысли». С 1908 г. он стал редактором нового сатирического журнала «Сатирикон», объединившего лучших сатириков и юмористов. По словам А. Куприна, он «сразу нашёл себя: своё русло, свой тон, свою манеру». В этом журнале из номера в номер печатались юмористические рассказы, фельетоны, театральные обозрения, подписанные не только его фамилией, но и псевдонимами вроде Фомы Опискина или Ave. Он же вёл «Почтовый ящик», остроумно и находчиво отвечая на письма читателей. Его стиль сравнивали со стилем молодого А.П. Чехова, а ещё чаще – М. Твена и О. Генри. «Тёща и октябрист, телефон и Государственная дума, трамвай и зубная боль, граммофон и усиленная охрана, праздничные визиты и смертная казнь» – всё могло стать у Аркадия Тимофеевича мишенью для смеха. Его юмор называли «оздоровляющим», «краснощёким», основанным на здравом смысле.

В 1910 г. в Петербурге вышли 3 книги Аверченко, которые принесли ему всероссийскую известность: «Весёлые устрицы», «Рассказы юмористические» и «Зайчик на стене». В них много задора и беззаботного веселья, основанного на комизме ситуаций и положений. Герой Аркадия Тимофеевича – российский обыватель, только что переживший революцию и спрятавшийся от жизненных бурь в свою «устричную» раковину (спальню). По словам П. Потёмкина, Аверченко «сумел найти живые источники юмора в быте, новые методы выявления его в литературе… свежий смех сегодняшнего дня».

Вышедшие в 1912 г. книги «Круги на воде» и «Рассказы для выздоравливающих» укрепили славу Аверченко, как «короля» русского юмора. Он восторженно приветствовал Февральскую революцию, Октябрьский же переворот (1917) встретил резко отрицательно, сравнивая её с эпидемией чумы. Петербург он покинул осенью 1918 г. под угрозой ареста. В годы Гражданской войны король русского смеха – на стороне Белого движения. Он сотрудничал в газетах «Юг» и «Юг России». Из насмешливого созерцателя Аверченко превратился в непримиримого врага советской власти. Его сборник памфлетов «Дюжина ножей в спину революции», даже вызвали специальный отклик В.И. Ленина, признавшего большой талант автора. В конце октября 1920 г., во время бегства войск П. Врангеля, Аверченко покинул Крым – одним из последних, в трюме парохода, на угольных мешках. С театром «Гнездо перелётных птиц» писатель выступал в Константинополе (1920-1922), Софии, Белграде (1922). В 1922-1924 гг. его собственные гастроли с успехом проходили в Румынии, Германии, Польше, Прибалтийских странах. Однако местом своего постоянного пребывания с июля 1922 г. писатель выбрал Прагу. Он выучил чешский язык и добился новой волны популярности – такой, что его знали буквально в каждом чешском доме. Даже 1-ое собрание сочинений  писателя вышло на чешском языке. В газетах писали: «Мягкий русский смех зазвучал в Праге и увлёк и развеселил не только русских, но и чехов, заставил посветлеть хмурые, озабоченные лица, забыть всё печальное в текущей невесёлой жизни, отойти в сторону от повседневщины». В Праге написаны его последние книги – «Рассказы циника» и роман «Шутка мецената».

Аркадий Тимофеевич умер и похоронен на Ольшанском кладбище в Праге. В некрологе Н. Тэффи писала: «… он не Твен и не Чехов. Он русский чистокровный юморист, без надрыва и смеха сквозь слёзы. Место его в русской литературе своё собственное, я бы сказала – единственного русского юмориста. Место, оставленное им, наверное, долгие годы будет пустым. Разучились мы смеяться, а новые, идущие на смену, ещё не научились».